免費研報精選:“牛旗手”歸來!大金融板塊爆發 中報高增速標的站上風口
2021年06月25日 12:42
來源: 東方財富研究中心
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【免費研報精選:“牛旗手”歸來!大金融板塊爆發 中報高增速標的站上風口】開源證券認為,目前時點看,券商板塊估值仍處于較低水平,基金新發回暖,繼續看好券商財富管理投資主線,推薦中報高增速標的。

  今日(6月25日)A股三大股指全線高開,在震蕩之中逐步上行,強勢格局一覽無遺。從盤面上來看,“牛旗手”券商股歸來,帶動大金融板塊爆發,光伏建筑一體化概念延續漲勢,煤炭、醫美等板塊同樣表現突出。

  東吳證券提到,當前市場流動性較為充裕,局部題材及板塊的機會仍然存在,操作上建議保持中性靈活倉位以應對市場波動,防守上,建議把組合倉位向估值收益性價比較高的方向作調整,進攻上,多關注景氣度高的行業,如周期及科技等板塊中報超預期的機會。

  在當前A股熱點分散,板塊輪動加劇背景之下,隱藏了可能的投資機會,精選部分機構研報,我們來一起看看到底有哪些主題,可供參考。

  【主題一】券商

  山西證券指出,在監管的引導下,做優做強,聚焦主業,提升核心競爭力已成為行業共識。目前,證券行業風險進一步出清,基本面明顯向好,估值處于相對低位。財富、資管等輕資產業務對資本金的依賴較小,邊際成本更低,整體風險相對較小,在輕資本業務上取得的護城河較為堅固,同時有利于熨平業績波動。從二級市場走勢來看,輕資產業務有優勢的券商更受市場青睞,有較高的溢價。建議關注業務全面領先的龍頭券商及輕資產業務有較高護城河的券商。

  開源證券認為,目前時點看,券商板塊估值仍處于較低水平,基金新發回暖,繼續看好券商財富管理投資主線,推薦中報高增速標的。【點擊查看研報原文】

  【主題二】光伏建筑一體化

  中金公司表示,我國分布式需求景氣,1Q21新增光伏裝機5.33吉瓦,其中分布式光伏2.81吉瓦,占比53%,同比提升約9ppt。十四五電力央企光伏裝機目標宏偉,其中分布式是目標實現的關鍵,我們認為央企具備資金優勢,民企可提供地方渠道以及專業、可靠、集成的光伏產品,二者在制造、開發和運營的分工合作有望促進分布式光伏上量。

  我們認為分布式光伏有望成為未來電網結構的變革者,具備充足的開發資源,我國分布式光伏新增裝機占比有望從近兩年的30-40%水平持續提升至50%以上,戶用光伏、組串式逆變器、BIPV環節有望受益,我們重點推薦:1)國內BIPV產品供應商;2)組串式逆變器龍頭;3)戶用光伏運營龍頭。

  國盛證券指出,政策開展整縣屋頂分布式光伏開發試點,行業成長有望提速。分布式光伏對配網功能提出更高要求,配網建設企業有望顯著受益。分布式光伏發電接入配電網后,配電系統將由原來單一電能分配角色轉變為集電能收集、傳輸和分配于一體的新型電能交換系統,帶來配電網功能與投資的升級。

  東吳證券表示,國企央企進場,加速分布式光伏滲透:此前分布式光伏項目由于缺乏規模效應致管理成本高,發電央企幾無涉足,本次“整縣”開發的形式,為大型央企介入分布式市場提供了良好契機,大型央企在政府背書、品牌、貸款利率、當地銀行資源、政府資源上有得天獨厚的優勢,再搭配具備經驗的地方民企一同進行分布式項目開發,預計大大加快分布式光伏的推進速度,加速分布式光伏滲透。【點擊查看研報原文】

  【主題三】煤炭

  華金證券表示,受事故頻發和七一臨近,產地安全檢查頻繁,坑口資源緊張,價格上行;下游接受度略差,電廠大規模招標進口煤,但價格優勢不明顯,預計港口煤價將跟隨坑口價格上行。

  華金證券進一步分析,山西開展安全督查,焦煤供給繼續收緊,下游采購困難,被動去庫;蒙古受疫情影響部分關口關閉,資源較少,加劇資源緊張;受環保政策以及原料不足影響,部分焦企主動或被動限產減產,部分焦企提價120元/噸,鋼廠采購積極,預計焦價短期偏強。在需求相對較強的背景下,供給擾動再次成為影響價格的主要變量。在礦難頻繁和建黨周年臨近的情況下,預計煤炭價格延續強勢。

  華西證券提到,在動力煤迎旺季,鋼鐵季節性淡季將來臨的情況下,動力煤和焦鋼產業的價格或將分化,我們看好此前漲幅較少的動力煤龍頭煤企的韌性,以及供給端收縮邏輯穩定且持續的焦煤龍頭。煤炭板塊上市公司的二季度業績預計將量價齊升、同比大增,推薦動力煤龍頭陜西煤業、中國神華、露天煤業,焦煤區域龍頭盤江股份,受益標的山煤國際、潞安環能、中煤能源等。

  信達證券指出,當前正處在煤炭經濟新一輪周期上行的早中期,基本面、政策面、公司面共振,現階段配置煤炭板塊正當時。全面看多煤炭板塊,繼續推薦關注煤炭的歷史性配置機遇,重點推薦三條投資主線。【點擊查看研報原文】

  【主題四】醫美

  興業證券指出,醫美上游產品端具備較高投資確定性。梳理產業鏈發現,①醫美具備消費和醫療雙屬性,標準化程度低于眼科和齒科,因而醫美機構規?;T檻較高,目前尚待出現連鎖化機構;②互聯網醫美機構目前仍有待強化一站式服務能力提升對B端附加價值;③上游產品端具備增長和投資確定性,一方面業績角度,上游受益于我國人口基數大帶來的空間確定性,以及NMPA嚴格審批帶來競爭格局的確定性,另一方面估值角度,一來NMPA嚴格審批帶來先發優勢,先發優勢之于具備醫療屬性的消費品而言具有率先打造強品牌力的作用,是高估值企穩的關鍵,二來外資產品進入國內后仍需重走嚴格的臨床機制,NMPA的嚴格臨床降低了外資產品的新發優勢,將內資產品和外資產品立于同一起跑線,因而我國內資產品公司享有比日韓產品公司更高的估值。

  國信證券表示,中國醫美消費者以一二線年輕女性為主,且以“悅己”需求為主,用戶粘性極強。 在消費升級大趨勢下,隨著年輕消費者成長后消費力提升以及二三線市場發展,并在新媒體營銷傳播加速消費習慣教育以及合規產品供給不斷豐富的催化下,行業紅利有望加速釋放,且長期發展確定性高,產業鏈企業也有望共同受益。【點擊查看研報原文】

(文章來源:東方財富研究中心)

文章來源:東方財富研究中心 責任編輯:DF150
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